m dos aspectos mais surpreendentes da crise da Covid tem sido a
resiliência dos mercados de capitais. Após uma breve queda quando
o surto se transformou em uma pandemia, os maiores índices de
mercado (Dow Jones, S&P 500, NASDAQ Composite) se recupera-
ram consideravelmente. Durante o verão do Hemisfério Norte, os
índices haviam recuperado a maior parte do terreno perdido, mes-
mo com as mais de 180 mil mortes norte-americanas, o recorde de
desemprego e nenhum sinal de recuo do vírus. Em um artigo de
capa do mês de junho, a Bloomberg Businessweek chamou o evento de
“A Grande Desconexão”.1 De acordo com a revista, mesmo os “espe-
cialistas de Wall Street” ficaram “pasmos”. Dois meses depois, no
momento de escrita deste livro, o vírus está matando mil norte-ame-
ricanos por dia e os índices de mercado continuam a subir.
No entanto, esses índices podem enganar. A “recuperação” tem
sido resultado de ganhos imensos de algumas poucas empresas, es-
pecialmente as big te
